इंटेल के शेयर 19 प्रतिशत उछले — पहली तिमाही का राजस्व 13.58 अरब डॉलर के पार

इंटेल (Intel) ने अपनी ताज़ा तिमाही रिपोर्ट में विश्लेषकों की हर पंक्ति को पार कर लिया — राजस्व, प्रति शेयर आय, डेटा-सेंटर राजस्व और अगली तिमाही का गाइडेंस — और शेयर आफ़्टर-आवर्स ट्रेडिंग में 19 प्रतिशत उछल गया, जो कंपनी के लिए वर्षों की सबसे बड़ी रातों-रात हुई चाल है। राजस्व 13.58 अरब डॉलर रहा, जबकि वॉल स्ट्रीट ने 12.42 अरब डॉलर का अनुमान लगाया था; समायोजित प्रति शेयर आय सिर्फ़ 1 सेंट के बाज़ार अनुमान को बहुत पीछे छोड़कर 29 सेंट तक पहुँची। किसी भी पैमाने पर 28 सेंट का अंतर दुर्लभ है, और एक ऐसी कंपनी के लिए जिसे बाज़ार के एक बड़े हिस्से ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता की दौड़ के किनारे धकेल दिया था, यह और भी असाधारण है। नतीजा हार्डवेयर की कहानी को दोबारा लिखता है: अठारह महीनों तक एनवीडिया के ग्राफ़िक्स प्रोसेसर बातचीत तय कर रहे थे, अब सीपीयू यह साबित कर रहा है कि इसकी “एजेंटिक” कृत्रिम बुद्धिमत्ता के उन वर्कलोड्स में भी केंद्रीय भूमिका है, जिन्हें इस समय हर कोई बना रहा है।

जो बदला है, वह यह है कि अगली लहर को क्या ईंधन देगा। बड़े मॉडलों को प्रशिक्षण देने के दौर पर ग्राफ़िक्स प्रोसेसर का दबदबा रहा; लेकिन उन्हें वास्तविक उपयोग में चलाना — ख़ासकर नए “एजेंटिक” सिस्टम जो दर्जनों इन्फ़रेंस स्टेप्स को जोड़ते हैं — वर्कलोड का अलग मिश्रण माँगता है, और उसमें सीपीयू अपनी हिस्सेदारी वापस पा रहे हैं। इंटेल के डेटा-सेंटर कारोबार का राजस्व सालाना आधार पर 22 प्रतिशत बढ़कर 5.1 अरब डॉलर रहा, और मुख्य कार्यकारी अधिकारी लिप-बू तान (Lip-Bu Tan) ने निवेशकों के साथ कॉन्फ़्रेंस कॉल में कहा कि सर्वर सीपीयू की माँग आपूर्ति क्षमता से आगे दौड़ रही है और धीमी होने का कोई संकेत नहीं है। एंटरप्राइज़ ग्राहकों और क्लाउड उपयोगकर्ताओं के लिए इसका असर प्रतिस्पर्धा का है: अगर कृत्रिम बुद्धिमत्ता के इन्फ़्रास्ट्रक्चर में कोई दूसरा भरोसेमंद आपूर्तिकर्ता खड़ा हो जाए, तो क्लाउड क़ीमतें और हाइपरस्केलर कंपनियों की पूँजीगत ख़र्च की आदतें, दोनों फिर से जम जाएँगी।

ये आँकड़े इसलिए वज़न रखते हैं क्योंकि ये एक पलटाव का संकेत हैं। इंटेल ने अपने कर्मचारियों की संख्या में 15 प्रतिशत की कटौती की थी, जर्मनी और पोलैंड में फ़ैब परियोजनाएँ रद्द की थीं, और लगातार निराशाजनक गाइडेंस के बाद ओहायो के अपने विशाल संयंत्र को 2030 तक टाल दिया था। अब यही कंपनी लगातार छठी तिमाही में अपनी ही गाइडेंस को पीछे छोड़ चुकी है। मुख्य वित्त अधिकारी डेविड ज़िन्सनर (David Zinsner) के अनुसार, कृत्रिम बुद्धिमत्ता से जुड़े कारोबार ने कुल राजस्व में 60 प्रतिशत का योगदान दिया और सालाना आधार पर 40 प्रतिशत बढ़े। चालू तिमाही के लिए गाइडेंस — 13.8 से 14.8 अरब डॉलर के बीच राजस्व और 39 प्रतिशत का बीच का सकल मार्जिन — संकेत देता है कि रफ़्तार गर्मियों तक बनी रहेगी।

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यह पलटाव असली है, लेकिन अधूरा। इंटेल अब भी जीएएपी (GAAP) आधार पर 4.28 अरब डॉलर, यानी प्रति शेयर 73 सेंट का शुद्ध घाटा दिखा रहा है — जो एक साल पहले के 88.7 करोड़ डॉलर के घाटे से अधिक है — और यह उस निवेश चक्र की लागत को दर्शाता है जो आज भी बही-खातों पर दबाव डाल रहा है। आयरलैंड के फ़ैब 34 (Fab 34) संयंत्र में अपोलो (Apollo) की 49 प्रतिशत हिस्सेदारी को 14.2 अरब डॉलर में वापस ख़रीदने का अभी-अभी पूरा हुआ सौदा — जिसमें 7.7 अरब डॉलर नक़दी और 6.5 अरब डॉलर नए कर्ज़ के रूप में हैं — ऐसी तिमाही में लीवरेज और बढ़ाता है जब फ़्री कैश फ़्लो माइनस 2 अरब डॉलर रहा। और सबसे दिलचस्प तकनीकी दाँव, अगली पीढ़ी का 14A मैन्युफ़ैक्चरिंग नोड, अब भी किसी बड़े प्रतिबद्ध ग्राहक का इंतज़ार कर रहा है। तान ने कहा कि “कई” ग्राहक 14A का मूल्यांकन कर रहे हैं, लेकिन इलॉन मस्क (Elon Musk) के ऑस्टिन में बन रहे टेराफ़ैब (Terafab) परिसर में टेस्ला (Tesla), स्पेसएक्स (SpaceX) और एक्सएआई (xAI) के लिए चिप बनाने की पहले से घोषित योजना के अलावा कोई भी ग्राहक सार्वजनिक रूप से नामित नहीं है।

प्रतिस्पर्धियों के लिए इस रिपोर्ट का मतलब एकसमान नहीं है। टीएसएमसी (TSMC) की एडवांस्ड पैकेजिंग ऑर्डर-बुक पहले से भरी है, और एडवांस्ड पैकेजिंग की सबसे उन्नत क्षमताओं वाली दुनिया की तीन कंपनियों में से एक इंटेल है — यह कमी ही अब कृत्रिम बुद्धिमत्ता के वैश्विक हार्डवेयर निर्माण में असली बॉटलनेक बनती जा रही है। कर्मचारियों के लिए पिछले साल की छँटनियाँ पीछे छूट चुकी हैं, और चल रहा प्रोडक्शन रैंप-अप एरिज़ोना (Arizona) और ऑरेगॉन (Oregon) में भर्तियाँ बढ़ा रहा है। सरकारों के लिए यह नतीजा — फ़िलहाल — CHIPS Act की सब्सिडियों और पिछले साल ट्रम्प (Donald Trump) प्रशासन द्वारा इंटेल में लिए गए सीधे इक्विटी हिस्से को वैध ठहराता है, हालाँकि अमेरिका की दोनों पार्टियों के आलोचक औद्योगिक नीति को सफल कहने से पहले टिकाऊ मुनाफ़ा देखना चाहेंगे। यूरोप में, जहाँ जर्मनी और पोलैंड के संयंत्रों के रद्द होने से खाली जगह बनी है, यह ख़बर इस एहसास को और पक्का करती है कि अर्धचालकों में रणनीतिक स्वायत्तता का फ़ैसला ब्रसेल्स से दूर हो रहा है। भारत के लिए यह संकेत और मौक़ा दोनों है: गुजरात और असम में बन रहे संयंत्र, टाटा इलेक्ट्रॉनिक्स (Tata Electronics) और माइक्रोन (Micron) के निवेश, तथा पैकेजिंग और सर्वर सीपीयू पर बढ़ती वैश्विक निर्भरता को देखते हुए, अगले कुछ साल यह तय करेंगे कि देश आपूर्ति शृंखला में एक असेंबली बिंदु बनकर रह जाता है या एक डिज़ाइन और निर्माण केंद्र के रूप में आगे बढ़ता है।

इंटेल की अगली तिमाही रिपोर्ट 24 जुलाई को आएगी। 14A नोड अब भी 2028 में उत्पादन की योजना पर टिका है, ऑस्टिन के टेराफ़ैब में टेस्ला और इंटेल का सहयोग 2027 में निर्माण शुरू करने की दिशा में है, और ओहायो का संयंत्र 2030 के लक्ष्य पर क़ायम है।

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