सैमसंग ने $58 अरब के साथ रिकॉर्ड मुनाफा दर्ज किया — फिर भी शेयर 9% टूटे

सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स ने दूसरी तिमाही के लिए अनंतिम परिचालन लाभ 89.4 ट्रिलियन वॉन, यानी लगभग 58 अरब डॉलर घोषित किया, जो कंपनी के 56 साल के इतिहास में सबसे बड़ा है। इसका हर वॉन AI सर्वर मेमोरी से आया। सियोल में शेयर करीब 9 प्रतिशत गिर गए।

राजस्व के आंकड़े ने जश्न को फीका कर दिया। 171 ट्रिलियन वॉन पर, कुल राजस्व साल-दर-साल 129 प्रतिशत उछला, लेकिन विश्लेषकों के आम सहमति अनुमानों से कम रहा। बाजार ने सैमसंग द्वारा दिए गए आंकड़ों से भी ऊंचे नंबरों की उम्मीद लगाई थी। जब निवेशक एक रिकॉर्ड तिमाही के लिए भुगतान करते हैं और उन्हें एक रिकॉर्ड तिमाही मिलती है जो एक मोर्चे पर अनुमान से चूक गई, तो वे बेचते हैं।

यह वह गतिशीलता है जिसे चिप उद्योग “परफेक्शन के लिए मूल्य निर्धारण” कहता है। सैमसंग के शेयर पिछले एक साल में HBM की बढ़ती कीमतों और AI बुनियादी ढांचे के खर्च के दम पर पहले ही लगभग 40 प्रतिशत चढ़ चुके थे। रिकॉर्ड मुनाफे की उम्मीद थी। जो आंकड़े रिकॉर्ड से अधिक थे, लेकिन उस रिकॉर्ड के शीर्ष पर बने अनुमानों से कम रहे, उन्हें चूक के रूप में पढ़ा गया — भले ही पूर्ण प्रदर्शन ऐतिहासिक रहा हो।

मॉर्गन स्टेनली ने उसी सुबह मेमोरी सेक्टर पर एक रिड्यूस नोट जारी किया। बैंक ने SK हाइनिक्स और माइक्रोन द्वारा नई HBM क्षमता लाने के साथ आगे मार्जिन कम होने की चेतावनी दी। सैमसंग के साथियों ने तुरंत इस कॉल को प्रतिबिंबित किया: माइक्रोन अमेरिकी प्रीमार्केट में 5 प्रतिशत गिरा, किओक्सिया टोक्यो में 12 प्रतिशत से अधिक गिरा, सैंडिस्क ने 5 प्रतिशत खोया।

बिकवाली अंतर्निहित कहानी को मिटा नहीं देती। माइक्रोसॉफ्ट, गूगल और मेटा द्वारा AI डेटा सेंटरों के निर्माण ने HBM चिप्स की मांग को उन स्तरों पर पहुंचा दिया है, जिन्हें अठारह महीने पहले विश्लेषकों ने अस्थिर बताया था। सैमसंग और उसके कोरियाई प्रतिद्वंद्वी SK हाइनिक्स प्राथमिक लाभार्थी रहे हैं। माइक्रोन के अपने हालिया वित्तीय तीसरी तिमाही में परिचालन लाभ में 15.4 गुना उछाल देखा गया — इस बात की पुष्टि कि मेमोरी सुपर-साइकिल वास्तविक और वैश्विक है।

अनंतिम आंकड़े सैमसंग के फाउंड्री डिवीजन के बारे में कुछ हल नहीं करते, जिसने दो वर्षों के छूटे उत्पादन माइलस्टोन में TSMC से महत्वपूर्ण जमीन खो दी है। HBM में भी, सैमसंग के सबसे मजबूत बाजार, SK हाइनिक्स उच्चतम-मार्जिन वाले HBM3E उत्पादों का बड़ा हिस्सा Nvidia को भेजता है। 19 गुना DRAM लाभ उछाल एक फाउंड्री व्यवसाय को ठीक नहीं करता जो अपने प्राथमिक प्रतिद्वंद्वी से कम से कम एक चिप-पीढ़ी पीछे है।

सैमसंग की कोरियाई सुविधाओं में 270,000 श्रमिकों के लिए, रिकॉर्ड मुनाफा नौकरियों की रक्षा करता है और मजदूरी को बढ़ता रखता है। उपभोक्ताओं के लिए, AI मेमोरी बूम डिवाइस मूल्य निर्धारण के माध्यम से वापस आता है — DRAM लागत हर फोन, लैपटॉप और सर्वर रिफ्रेश चक्र को आकार देती है, न कि केवल डेटा सेंटर को।

सैमसंग 30 जुलाई को अपना पूर्ण दूसरी तिमाही का ब्रेकडाउन जारी करेगा। विश्लेषक HBM मूल्य निर्धारण मार्गदर्शन, फाउंड्री मार्जिन और देखेंगे कि क्या सैमसंग अगली मेमोरी आर्किटेक्चर पीढ़ी शुरू होने से पहले SK हाइनिक्स पर अंतर को कम करता है।

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