Nvidia के CEO जेन्सेन हुआंग का इस्तीफ़ा, CFO कोलेट क्रेस ने कमान संभाली, बोर्ड चुप

Nvidia की घोषणा का सबसे अहम वाक्य वह है, जो उसमें है ही नहीं। बोर्ड ने कंपनी खड़ी करने वाले व्यक्ति का इस्तीफा स्वीकार किया, वित्त प्रमुख को कार्यभार सौंपा और अपने इतिहास में पहली बार बोर्ड अध्यक्ष नियुक्त किया। लेकिन उसने यह नहीं बताया कि जेन्सेन हुआंग (Jensen Huang) क्यों जा रहे हैं, और न ही यह बताया कि उसकी अपनी जांच में क्या सामने आया।

अब यही चुप्पी वह कहानी है, जिसका हिसाब शेयरधारकों को लगाना होगा। कई दिनों से सवाल यह था कि क्या एआई उछाल के केंद्र में मौजूद चिप निर्माता अपने संस्थापक को खोने का जोखिम उठा सकती है। बोर्ड ने इस सवाल का जवाब दे दिया है। लेकिन उसने यह नहीं बताया कि उसे क्या पता था, कब पता चला और इतनी बड़ी कंपनी के पास किसी एक व्यक्ति के जाने से पैदा हुई खाली जगह संभालने के लिए इतनी कम व्यवस्था क्यों थी।

बोर्ड ने क्या घोषणा की

गुरुवार को जारी बयान में Nvidia के बोर्ड ने कहा कि हुआंग ने अध्यक्ष, मुख्य कार्यकारी अधिकारी और निदेशक पद से तत्काल प्रभाव से इस्तीफा दे दिया है। सितंबर 2013 से कंपनी की मुख्य वित्त अधिकारी रहीं कोलेट क्रेस (Colette Kress) अंतरिम मुख्य कार्यकारी अधिकारी की भूमिका संभालेंगी और वित्त प्रमुख का पद भी अपने पास रखेंगी। स्थायी नियुक्ति के लिए बोर्ड आंतरिक और बाहरी उम्मीदवारों पर विचार करेगा। Nvidia से पहले क्रेस ने Cisco और Microsoft में वित्त क्षेत्र में करीब 25 साल काम किया था।

बोर्ड ने Synopsys के पूर्व मुख्य कार्यकारी अधिकारी और कार्यकारी अध्यक्ष हार्वी सी. जोन्स (Harvey C. Jones) को अपना पहला अध्यक्ष भी नियुक्त किया। जोन्स ने कहा, “बोर्ड को कोलेट और नेतृत्व टीम पर पूरा भरोसा है। हमें उम्मीद है कि कंपनी का कामकाज, ग्राहकों से किए गए वादे और उत्पादों की योजना बिना किसी रुकावट के जारी रहेंगे।” बयान में हुआंग के “अमाप योगदान” के लिए उनका आभार जताया गया और बात वहीं खत्म हो गई। VideoCardz ने ध्यान दिलाया कि इसमें उनके जाने की कोई वजह नहीं दी गई, न ही 8 नवंबर को बोर्ड की ओर से शुरू की गई स्वतंत्र जांच के निष्कर्ष बताए गए।

एक हफ्ता, जिसमें बोर्ड घटनाक्रम से पीछे रह गया

घटनाओं का क्रम अहम है, क्योंकि इस दौरान बोर्ड ज्यादातर समय प्रतिक्रियाएं ही देता रहा। CNN की रिपोर्ट के मुताबिक, हुआंग ने कंपनी के सभी कर्मचारियों को भेजे ईमेल में विवाहेतर संबंध की बात स्वीकार की और दूसरे पक्ष का नाम लिए बिना अपनी पत्नी और बच्चों से माफी मांगी। यह स्वीकारोक्ति New York Times की उस रिपोर्ट के बाद आई, जिसमें एक महिला के साथ उनके संबंधों का जिक्र था। Fortune के मुताबिक, अमेरिकी अधिकारियों ने निष्कर्ष निकाला था कि वह महिला चीन की खुफिया एजेंसी के लिए काम करती थी। बीजिंग ने जासूसी के आरोपों से इनकार किया है।

इसके बाद बोर्ड ने कहा कि वह जांच करेगा कि क्या हुआंग किसी विदेशी खुफिया अभियान का निशाना बने थे। साथ ही उसने कहा कि उसके पास “यह मानने की कोई वजह नहीं है कि राष्ट्रीय सुरक्षा या NVIDIA के रहस्य से समझौता हुआ है।” बुधवार को New York Times ने एक दूसरे संबंध की खबर दी—इस बार Nvidia की एक ऐसी वरिष्ठ अधिकारी के साथ, जो हुआंग को रिपोर्ट करती हैं। उसी रात बोर्ड की बैठक हुई। CBS News के मुताबिक, Wall Street Journal ने खबर दी कि कंपनी के कुछ भी पुष्टि करने से पहले ही निदेशक उन्हें पद से हटाने की तैयारी कर रहे थे।

CNN ने जवाबदेही का सवाल सीधे तौर पर उठाया है: क्या हुआंग ने अपने बोर्ड को गुमराह किया, या Nvidia और उसके बोर्ड ने निवेशकों को अंधेरे में रखा? इसी समाचार संस्थान ने मामले से परिचित दो लोगों के हवाले से बताया कि FBI ने करीब एक साल पहले सांसदों के सामने चिंताएं उठाई थीं। गुरुवार को जारी बयान में इन दोनों ही सवालों का जवाब नहीं दिया गया।

बाजार ने चिप्स नहीं, कंपनी के संचालन पर जताया फैसला

बोर्ड से पहले निवेशकों ने अपना फैसला सुना दिया। CNN के मुताबिक, सप्ताह के दौरान Nvidia के बाजार मूल्य में 300 अरब डॉलर से अधिक की गिरावट आई थी और घोषणा के बाद प्रीमार्केट कारोबार में उसके शेयर करीब 10% गिर गए। S&P 500 में Nvidia की हिस्सेदारी 6% से कुछ अधिक है, इसलिए यह गिरावट चिप निवेशकों तक सीमित नहीं रहती।

विश्लेषकों की कटौतियों का तरीका ध्यान देने लायक है। investingLive के मुताबिक, Bernstein के स्टेसी रासगॉन (Stacy Rasgon) ने Nvidia की रेटिंग Outperform से घटाकर Market Perform कर दी और लक्ष्य मूल्य 400 डॉलर से आधा करके 200 डॉलर कर दिया। लेकिन उन्होंने कमाई के अपने अनुमान नहीं बदले और कहा कि एआई चिप्स की मांग अब भी बहुत मजबूत है। इसके बजाय उन्होंने मूल्यांकन का गुणक घटाकर वित्त वर्ष 2028 की कमाई का करीब 12.7 गुना कर दिया। उन्होंने यह भी लिखा कि Bernstein शायद अभी पूरी तरह नहीं समझ पाया है कि समस्या कितनी गहरी है। Baird ने शेयर की रेटिंग घटाकर Neutral कर दी और लक्ष्य मूल्य 500 डॉलर से कम करके 200 डॉलर रखा। Morgan Stanley ने भी अपना रुख नरम किया। दूसरे शब्दों में, ब्रोकरेज कंपनियां Nvidia के कारोबार का मूल्य घटाकर नहीं आंक रहीं। वे इस भरोसे को कम कर रही हैं कि किसी को पता है कि कंपनी कौन चला रहा है और उस पर निगरानी कैसे रखी जा रही है।

CNN के हवाले से दिए गए एक नोट में Saxo के रणनीतिकार नील विल्सन (Neil Wilson) ने लिखा, “हुआंग की जगह लेने के लिए कोई तैयार उम्मीदवार नहीं है और कंपनी के लिए उनकी अहमियत को बढ़ा-चढ़ाकर बताना मुश्किल है। इसलिए हम मानते हैं कि उन्हें हटाए जाने के आधार पर शेयर का मूल्यांकन काफी नीचे आएगा।” Yorkville Ives के डैन इव्स (Dan Ives) ने अनुमान लगाया था कि जबरन विदाई से Nvidia के बाजार मूल्य में 1 ट्रिलियन डॉलर की कमी आ सकती है।

एक व्यक्ति के इर्द-गिर्द बनी व्यवस्था

सप्ताह की शुरुआत में Fortune की रिपोर्टिंग ने बताया था कि यह विदाई इतनी बड़ी चोट क्यों है। Nvidia में कोई मुख्य परिचालन अधिकारी नहीं है और हुआंग के अधीन करीब 60 लोग सीधे रिपोर्ट करते थे। कंपनी में मुख्य अनुपालन अधिकारी का पद भी नहीं रहा है। 2022 में Securities and Exchange Commission के कर्मचारियों ने बोर्ड की जोखिम निगरानी और ऐसे अधिकारी की मौजूदगी के बारे में अधिक जानकारी मांगी थी। Nvidia का कहना है कि अनुपालन की जिम्मेदारी एक समिति संभालती है, जिसमें मुख्य वित्त अधिकारी, परिचालन प्रमुख और मानव संसाधन के वरिष्ठ अधिकारी शामिल हैं। इस व्यवस्था के कंपनी के अपने ही नियमों का पालन सुनिश्चित करने के जिम्मेदार तीन लोगों में नया अंतरिम मुख्य कार्यकारी अधिकारी भी शामिल था।

हुआंग के पास कंपनी की 3.56% हिस्सेदारी थी और उनके पास अतिरिक्त मताधिकार वाले शेयर नहीं थे—इसी वजह से बोर्ड कार्रवाई कर सका। लेकिन गुरुवार तक बोर्ड का कोई अध्यक्ष नहीं था और न ही कोई ऐसा उत्तराधिकारी, जिसके बारे में बाजार को पहले से बताया गया हो। सीईओ उत्तराधिकार पर शोध करने वाले Georgetown University के एसोसिएट प्रोफेसर जेसन श्लोएट्ज़र (Jason Schloetzer) ने Fortune से कहा, “बाजार को एक-दो साल पहले से संकेत देकर उत्तराधिकार की स्पष्ट योजना न बनाना बोर्ड की गलती रही है।”

अगले दौर पर McDonald’s का पुराना मामला मंडरा रहा है। Fortune ने याद दिलाया कि कंपनी ने 2019 में कर्मचारी के साथ संबंध के चलते मुख्य कार्यकारी अधिकारी स्टीव ईस्टरब्रुक (Steve Easterbrook) को बर्खास्त किया था। बाद में उनके कुछ और अघोषित संबंधों का पता चला, कंपनी ने विदाई के तौर पर दिए गए भुगतान की वसूली के लिए मुकदमा किया और आखिरकार 105 मिलियन डॉलर मूल्य की नकदी और शेयर वापस हासिल किए। Nvidia के बयान में हुआंग की विदाई की शर्तों के बारे में कुछ नहीं कहा गया है।

अब आगे क्या होगा

Nvidia मंगलवार, 17 नवंबर को वित्त वर्ष 2027 की तीसरी तिमाही के नतीजे पहले से तय कार्यक्रम के मुताबिक जारी करेगी। निवेशकों के साथ बातचीत दोपहर 2 बजे प्रशांत समय पर होगी। शीर्ष पद संभालने के एक हफ्ते से भी कम समय में क्रेस तिमाही के नतीजे पेश करेंगी—मुख्य कार्यकारी अधिकारी और मुख्य वित्त अधिकारी, दोनों की भूमिका में। हुआंग पहले कह चुके हैं कि उन्हें उम्मीद है कि उनका उत्तराधिकारी कंपनी के भीतर से आएगा, लेकिन अब बोर्ड की तलाश में बाहरी उम्मीदवार भी औपचारिक रूप से शामिल हैं।

मंगलवार के आंकड़े उस सवाल का जवाब देंगे, जिसके बारे में ब्रोकरेज कंपनियों का कहना है कि उन्हें चिंता नहीं है। जिस बात की उन्हें चिंता है—जांच में क्या सामने आया—उसकी जिम्मेदारी अब हार्वी जोन्स के पास है। बोर्ड अध्यक्ष के तौर पर उनके पहले बयान में इसका जिक्र तक नहीं था।

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