ईरान के तेल झटके ने अमेरिकी मुद्रास्फीति को 3.5% पर रोका और Fed के बाजों को सितंबर के लिए दलील दे दी

अमेरिकी मुद्रास्फीति को एक बाहरी झटके ने अपने मौजूदा उच्च स्तर पर बनाए रखा है। जब वाशिंगटन और तेहरान के बीच कूटनीतिक बातचीत टूट गई, तो कच्चे तेल की कीमतें एक ही महीने में 20 प्रतिशत से अधिक चढ़ गईं — और यह उछाल हर सफर, हर किराना डिलीवरी, हर गैलन पेट्रोल की कीमत में दिखा। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक साल-दर-साल 3.5 प्रतिशत पर आ गया, जो पिछले महीने के मुकाबले अपरिवर्तित है।

3.5 प्रतिशत के आंकड़े और अर्थशास्त्रियों के 3.4 प्रतिशत के पूर्वानुमान के बीच का अंतर एक गोलाई त्रुटि जैसा लग सकता है। ऐसा नहीं है। असल मुद्दा प्रवृत्ति था। महीनों से उपभोक्ता कीमतों का रास्ता ऐसी ओर झुका हुआ था जो एक सतर्क फेडरल रिजर्व को साल के अंत तक ब्याज दरों को स्थिर रखने के लिए पर्याप्त गुंजाइश जैसा लग रहा था। वह प्रवृत्ति अब सपाट हो गई है, और इसे सपाट करने वाला तंत्र ऐसा है जिस पर फेड नीतिगत दर से कोई असर नहीं डाल सकता।

मुख्य मुद्रास्फीति — जो अस्थिर खाद्य और ऊर्जा घटकों को हटा देती है जिन्होंने शीर्षक आंकड़े को चिपचिपा बनाया — थोड़ी कम हुई प्रतीत होती है, पिछले महीने के 2.6 प्रतिशत से घटकर लगभग 2.5 प्रतिशत पर आ गई। यह मामूली प्रगति ऊर्जा के उछाल से पहले ही ओवरटेक हो गई, इससे पहले कि वह समिति के गणित को बदलने का कोई मौका पाती। जब कच्चा तेल एक महीने में 20 प्रतिशत चढ़ता है, तो वह हवाई टिकटों से लेकर विनिर्मित वस्तुओं तक हर चीज में दिखाई देता है, और समग्र आंकड़े में इसकी मौजूदगी आमतौर पर उस कूटनीतिक घटना से अधिक समय तक बनी रहती है जिसने इसे पैदा किया।

फेड अध्यक्ष केविन वार्श पहले ही तीन सहयोगियों को इकट्ठा कर चुके थे जो सितंबर की बैठक में दर वृद्धि के पक्ष में तर्क देने के लिए तैयार थे। जुलाई के सीपीआई आंकड़े उस गुट को एक ऐसा सबूत देते हैं जिसका समिति कक्ष में विरोध करना मुश्किल है: कीमतें ठंडी नहीं हुई हैं, और गर्मी पैदा करने वाला तंत्र मौद्रिक नीति की पहुंच से बाहर है। ब्याज दर का कोई फैसला ईरान को वापस बातचीत की मेज पर नहीं ला सकता।

उपभोक्ता पर इसका प्रभाव सीधा और अंकगणितीय है। संयुक्त राज्य अमेरिका में औसत प्रति घंटा मजदूरी पिछले वर्ष में 3.2 प्रतिशत बढ़ी — जो वर्तमान मुद्रास्फीति दर से पूरे 0.3 प्रतिशत अंक कम है। 3.5 प्रतिशत पर हर महीना एक और महीना है जिसमें एक सामान्य वेतन की क्रय शक्ति वास्तविक रूप में सिकुड़ती है। यह 15.8 करोड़ नियोजित अमेरिकियों पर लागू होता है, चाहे इसका कारण घरेलू अतिताप हो या विदेशी तेल विस्फोट।

फेड के अधिक सतर्क सदस्य जो प्रतिवाद पेश करेंगे वह यह है: ईरान विस्फोट अचानक हुआ, और तेल बाजारों में उतनी ही तेजी से पलटने का इतिहास रहा है जितनी तेजी से वे चले। कच्चा तेल कूटनीतिक निराशावाद पर 20 प्रतिशत चढ़ा। यदि वह निराशावाद गलत है — यदि बातचीत फिर से शुरू होती है, जैसा पहले हुआ है — तो तेल की कीमतें हफ्तों में वापस आ सकती हैं, और एक समिति जिसने सितंबर में एक अस्थायी ऊर्जा उछाल के जवाब में दरें बढ़ाईं, उसके पास नुकसान के लिए बहुत कम औचित्य होगा।

सितंबर की FOMC बैठक 16 और 17 सितंबर को निर्धारित है।

टैग: ब्याज दरें, Federal Reserve, ईरान, मुद्रास्फीति, तेल की कीमतें