अमेरिकी महंगाई 3.4% पर, पेट्रोल 27% महंगा — फेड को ब्याज दर बढ़ानी ही होगी

महीनों से फेडरल रिज़र्व के नीति-निर्माता सितंबर के बारे में एक आंतरिक बहस कर रहे थे – कि क्या एक वैश्विक ऊर्जा संकट जो कीमतों को लगातार लक्ष्य से ऊपर रखने के लिए काफी गंभीर है, अंततः उन्हें कोई कदम उठाने पर मजबूर कर देगा। आज सुबह ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स के आंकड़ों ने उस बहस को समाप्त कर दिया।

उपभोक्ता मूल्य अगस्त में एक साल पहले के इसी महीने की तुलना में 3.4% बढ़े – जो अर्थशास्त्रियों के अनुमान से अधिक था और फेड के 2% लक्ष्य से काफी ऊपर था। इस आंकड़े के आने के बाद फेडरल फंड्स फ्यूचर्स बाजारों में तेज़ बदलाव आया, जिससे 16 सितंबर की बैठक में 25-आधार-बिंदु की बढ़ोतरी की संभावना 90% से ऊपर पहुँच गई।

गैसोलीन इस बढ़ोतरी में सबसे बड़ी भूमिका निभा रहा है। ऊर्जा सूचकांक पिछले बारह महीनों में 16.3% चढ़ा है, और इसके भीतर गैसोलीन की कीमतें सालाना आधार पर 27.4% उछल गईं। अकेले गैस की मासिक छलांग अगस्त की कुल मूल्य वृद्धि के एक तिहाई से अधिक के लिए जिम्मेदार रही। ईंधन तेल – जो ईरानी कच्चे तेल की आपूर्ति में व्यवधान का सीधा संकेतक है – एक साल पहले की तुलना में 50% से अधिक महँगा हो गया।

यदि ऊर्जा और खाद्य पदार्थों को हटा दें, तो एक अलग तस्वीर सामने आती है। कोर CPI, जिसे फेड पारंपरिक रूप से अंतर्निहित मूल्य दबाव का सबसे स्पष्ट संकेत मानता है, साल-दर-साल 2.4% पर रहा। आवास लागत – फेड की दूसरी प्राथमिकता वाला मीट्रिक – केवल 3% बढ़ी, जो अपनी मंदी की गति जारी रखती है। निदान असुविधाजनक है: जिस मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए फेड को बुलाया जा रहा है, वह अमेरिकी अर्थव्यवस्था के अधिक गर्म होने से पैदा नहीं हुई, बल्कि मध्य पूर्व में एक संघर्ष से उत्पन्न हुई है।

यूरोपीय केंद्रीय बैंक एक दिन पहले उसी निष्कर्ष पर पहुँचा था, उसने अपनी जमा दर में 25 आधार-बिंदुओं की वृद्धि की – जिसमें स्पष्ट रूप से उसी ईरान-लिंक्ड ऊर्जा आघात का हवाला दिया गया। वास्तव में, दुनिया के दो सबसे बड़े केंद्रीय बैंक अब एक आपूर्ति आघात के जवाब में मौद्रिक नीति को सख्त कर रहे हैं, जिसे उच्च उधारी लागत सीधे हल नहीं कर सकती।

अपेक्षित कदम के आलोचक यही तर्क देते हैं। ब्याज दरें बढ़ाने से बाजार में अधिक तेल नहीं आएगा। क्षेत्र में स्थितियाँ – न कि संघीय निधि दर – तय करेंगी कि गैसोलीन की कीमतें कब घटेंगी। यदि संघर्ष कम होता है और कच्चे तेल की कीमतें गिरती हैं, तो हेडलाइन और कोर CPI कुछ ही महीनों में 3% से नीचे आ सकते हैं, जिससे फेड के पास एक अतिरिक्त दर वृद्धि बच जाएगी जिसकी उसे ज़रूरत नहीं थी।

उधारकर्ताओं के लिए, 25-आधार-बिंदु की वृद्धि तत्काल लागत लाती है। $400,000 के समायोज्य-दर बंधक वाले परिवार की मासिक किस्तें लगभग $70 बढ़ जाएँगी। क्रेडिट कार्ड की औसत वार्षिक प्रतिशत दरें, जो पहले से 21% से ऊपर हैं, और बढ़ेंगी। बचतकर्ताओं के सामने बही-खाते का दूसरा पहलू है: तीन महीने की ट्रेजरी प्रतिफल – जो पहले से 4.6% के करीब है – बेंचमार्क के साथ ऊपर जाता है।

FOMC की बैठक 16 सितंबर को होगी। एक दर वृद्धि से संघीय निधि दर 3.75%–4.00% पर पहुँच जाएगी – जो 2007 के बाद का सबसे ऊँचा स्तर होगा।

टैग: business-en1, फेडरल रिजर्व, ब्याज दर, ईरान संघर्ष, CPI, ऊर्जा कीमतें